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企业年金计划的正外部性与税收优惠
陈伟诚 胡宏伟
(武汉科技大学文法与经济学院 湖北 武汉 430081)
摘 要 国家鼓励发展企业年金,目的在于建立完善的多层次养老保障体系,降低基本养老保险目标替代率,使政府的责任更多的向企业和个人转移,以便应付中国即将到来的人口老龄化问题,促进劳动力市场完善、促进资本市场发展以及和国有企业改革互动发展,所以笔者认为国家给予企业年金计划税收优惠是合理的。
关键词 企业年金 税收优惠 正外部性
税收制度作为国民经济宏观调控的主要手段和国家产业政策的主要内容,对企业年金发展具有深远的影响。绝大多数国家为了鼓励本国企业年金的发展,对企业和个人采取一定程度的税收优惠政策,如对企业年金的缴费实行“税前列支”以及对雇员的缴费免缴个人所得税,对缴费形成的基金、利息和投资收入也可免税或延迟纳税。这种优惠措施对推动企业年金的发展起到了十分重要的作用,以美国的401(K)计划为例,虽然该计划只有短短20几年的历史,但它迅速成为美国最重要的雇员退休计划之一,到2000年底其资产规模已达17 000亿美元,参与人数超过4 200万。
从发展企业年金本身而言,国家给予税收优惠政策是名正言顺的。但是国家是否有义务为企业年金的发展来损失国家的财政收入,还没有一般的理论支持。普遍的认识是企业年金计划的建立可以降低基本养老保险的替代率,并且可以认为是企业的人力资源投资。但是,这些解释是不充分的,因为企业年金在转移了部分政府责任的同时也减少了财政的收入来源,至于企业的人力资源开发,在市场机制不断完善的今天,政府就更没有义务为其负责。笔者认为,国家对企业年金实施税收优惠政策关键在于企业年金计划有很强的正外部性。这种解释也许不能“放之四海皆准”,因为在一些OECD国家,企业年金计划同其他养老金计划有较强的替代性。1975年的立法规定,只要雇主年金计划提供的“最低保障年金”大于或等于国家收入关联年金,雇主就可以选择自己的年金计划,在这种情况下,企业会充分考虑企业年金计划的效益外溢,理性地进行选择。但是,中国的企业年金计划则不同,法律规定,只有依法参加了基本养老保险并按时足额缴费的企业才有资格建立企业年金。
1 企业年金计划促进劳动力市场的完善
随着改革开放的深入,中国适时地成立了各类劳动力市场。如今,劳动力市场已经成为联系谋职者和企业的主阵地,但是长期以来,中国的劳动力市场都是单足前进,满足了人们的就业需求,却忽视了人们的社会保障需求。在这种不完善的劳动力市场上,当期工资成为劳动力市场上的决定性因素,个人和企业很难融为一体。劳资双方故意违反劳动合同的现象时有发生,企业“挖墙脚”;职员“跳槽”、“不辞而别”。这将直接导致企业缺乏稳定的员工队伍,劳动力市场面临巨大的人员压力,同时还会给后来的就业者带来不好的示范效应,使他们不主动维护自己的保障权利。
企业年金计划的建立使劳动力的成本出现多样化,既有一般的当期工资支付,又有延期支付的退休年金。工资和企业年金互相作用,工资是建立企业年金的缴费基础;企业年金的锁定和职工权益的保留,可以大大减少,甚至消灭职工不辞而别的故意违反劳动合同的现象。
2 企业年金计划支持资本市场,促进经济发展
过去我国企业年金的入市还是一种探索和尝试,两个《试行办法》(《企业年金试行办法》和《企业年金基金管理试行办法》)实施后,企业年金可以名正言顺地进入资本市场运作,企业年金的市场化、规范化运行将得到制度保障。同时,企业年金全面入市也将给我国资本市场带来深远的影响。
首先,企业年金入市增加了资本市场的资金来源。资本市场要发展就得有大量的资金注入,但是在中国这部分资金流的来源渠道非常狭窄,主要原因在于中国的家庭是最主要的净储蓄部门,国民储蓄中居民占有的比重从1978年的9.5%上升到1996年的52.9%,而多数家庭从风险和成本角度考虑不愿意直接涉足资本市场。可见,要发展我国的资本市场,必须开拓一些渠道,把居民部门的储蓄引导到资本市场上来。根据国外的经验,较好的办法就是发展养老基金、证券投资基金、保险公司等机构投资者,通过这些机构投资者把居民部门的储蓄转化为资本市场上的资金供给,为资本市场的发展创造有利条件。
其次,企业年金入市促进了资本市场的稳定。企业年金入市将促进资本市场的理性运作,进而减少资本市场的投机性,促进资本市场的稳定。企业年金虽然不是专门为资本市场筹资的,但在客观上却可以把居民的货币收入制度化为一种稳定的可供投资者长期使用的资金来源。企业年金发展了,其积累起来的基金就可以源源不断地输入到证券投资基金、人寿保险公司、养老基金等金融中介机构,使这些机构投资者拥有雄厚的资金实力进入资本市场。
第三,企业年金入市有利于整合各类金融机构。企业年金的组合投资要求组合服务,另外,也并没有哪家公司可以对企业年金方面提供的服务大包大揽。这两点决定了多家公司、多种服务在企业年金市场并存的形势。由于保险、银行、信托、基金公司的多方参与,企业年金市场不可避免存在多元化竞争。在我国,企业年金基金现在还主要是由社会保险经办机构成立专门的部门进行一般的购买国债、存款方式等运作,远远未达到充分运用多种"金融工具"进行保值增值。保险公司应当是企业年金市场的积极参与者,是养老基金的主要专业投资机构之一。投资管理是企业年金运作管理中非常重要的环节。从各国企业年金管理的实践来看,委托专业投资机构进行独立的投资运作是主流模式,而基金管理公司是主要的投资服务提供者之一。2004年3月20日,招商银行与美国国际集团(AIG)旗下的美国友邦保险有限公司(简称“友邦保险”)就合作发展中国企业年金业务在北京举行签约仪式。根据协议,招商银行将引入美国国际集团(AIG)业务专家作为顾问团队,利用其成熟的技术,融合双方各自的品牌优势和经验,向国内企业提供优质、高效的企业年金专业服务。这个事例仅仅是提供企业年金相关服务金融机构整合的开端,随着年金账户的资金越来越庞大(根据世界银行的估算,到2030年以前,中国的企业年金市场将达到1.85万亿美元,折合人民币近15万亿元),将会有更多的金融机构进行优势互补,相互提供技术支持。
同时,企业年金基金可以看成是基本养老保险基金的“实验田”,因为企业年金是一种补充养老保险,是非退休人员生活的基本经济来源。对企业年金个人账户管理市场化运作的条件和规律进行试验,不会影响到很多人的基本生活,进而产生相应的社会风险。更重要的是,企业年金基金促成的发达资本市场以及众多的理财专家,将为基本养老保险基金提供一个安全的投资平台,成功地规避了用“养命钱”进行试探性投资的风险。职称论文发表网http://www.issncn.com
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